肿瘤领域的产业链

ctla-4单抗、pd-1单抗

用药指导是肿瘤诊断领域中最刚性的需求

61.41美元

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我们将“精准医疗”定义为:以个人基因信息为基础,结合蛋白质、代谢活动等相关人体内环境信息,为患者量身设计出个性化的疾病干预方案,以期达到治疗效果最大化和副作用最小化的医疗模式

中国医疗市场潜力巨大

双鹭、石药、杭州九源、长春金赛等

28946亿美元

80、90年代

2013 年,《science》杂志将肿瘤免疫治疗评选为年度十大科学突破之首,认为免疫治疗将在 10年时间里成为全球生物医药界最受瞩目的领域

多肽类抗肿瘤免疫调节剂

印度

临床试验阶段

2、精准生物大数据方向的投资机会

90年代

精准医疗涵盖了疾病预防/肠系膜淋巴结核症状筛查、疾病诊疗、药物开发三大应用场景,其核心理念是“精准匹配”在疾病预防/筛查场景中,体检服务商需要精准匹配消费者与疾病风险、干预手段;在疾病诊疗场景中,医生需要精准匹配治疗手段和患者;在药物开发场景中,药企需要精准匹配疾病和药物靶点、靶点和药物分子、靶点和临床试验人群

中国医疗市场拥有较大的增长空间根据世界银行数据库,中国2006年-2013年的医疗支出占年复合增长率达22.35%中国2013年医疗支出占gdp仅5.57%,而美国2013年医疗支出占gdp17.09%,中国医疗市场仍然有较大的提升空间

预后监测也是肿瘤治疗过程中的一大需求,医生希望通过追踪患者的肿瘤变化,判断疗效,并及时调整治疗方案临床上常用的预后监测手段包括影像学手段和蛋白标志物检测影淋巴管瘤怎么办像学主要是通过观察肿瘤体积、径线等形态的变化来监测和评价疗效,对于微小病灶的敏感性低,对于接受了肿瘤切除手术的患者,无法及时检测到肿瘤复发情况另外,影像学检测常常伴有放射性损伤,因此无法频繁检测肿瘤蛋白标志物,如肝癌标志物afp指标的敏感性也较低,无法及时发现复发情况而液体活检由于几乎没有副作用,因此可以频繁检测,对肿瘤变化情况密切监测同时,检测结果可以直接指导靶向治疗另外,随着肿瘤液体活检技术的发展,其敏感性将变得越来越高根据美国mdanderson癌症中心于2015年7月在nature上发表的研究论文,通过检测外周血中的肿瘤外泌体,可以实现对胰腺癌i-iv期近乎100%准确的诊断(敏感性和特异性都近乎100%)值得一提肠系膜淋巴管瘤手术的是,该论文作者raghukalluri在2015年11月前就完成了液体活检公司的设立以及a轮及b轮共计8000万美元的融资

在美国,围绕以基因数据为主的生物数据,出现了一些商业模式一种是在线生物信息分析平台,如sevenbridges,为科研机构、药企、医学诊断服务机构提供生物大数据云管理平台,以及生物信息学分析工具平台一种是临床决策支持平台,如n-of-one,为医学检验机构提供肿瘤治疗临床决策支持

肿瘤免疫细胞治疗是指通过对自体免疫细胞进行体外激活和扩增,然后将其重新输回肿瘤患者体内,促使其发挥杀死肿瘤细胞的功能免疫细胞治疗主要包括非特异性疗法(如lak、cik、 dc、nk等技术)和特异性疗法(如til、tcr-t淋巴管瘤用药、car-t等技术)非特异性疗法目前缺乏可靠数据证明其拥有il、tcr-t、car-t等技术)非特异性疗法目前缺乏可靠数据证明其拥有il、tcr-t、car-t等技术)非特异性疗法目前缺乏可靠数据证明其拥有il、tcr-t、car-t等技术)非特异性疗法目前缺乏可靠数据证明其拥有il、tcr-t、car-t等技术)非特异性疗法目前缺乏可靠数据证明其拥有il、tcr-t、car-t等技术)非特异性疗法目前缺乏可靠数据证明其拥有il、tcr-t、car-t等技术)非特异性疗法目前缺乏可靠数据证明其拥有il、tcr-t、car-t等技术)非特异性疗法目前缺乏可靠数据证明其拥有il、tcr-t、car-t等技术)非特异肠系膜淋巴结炎用药性疗法目前缺乏可靠数据证明其拥有il、tcr-t、car-t等技术)非特异性疗法目前缺乏可靠数据证明其拥有il、tcr-t、car-t等技术)非特异性疗法目前缺乏可靠数据证明其拥有il、tcr-t、car-t等技术)非特异性疗法目前缺乏可靠数据证明其拥有il、tcr-t、car-t等技术)非特异性疗法目前缺乏可靠数据证明其拥有il、tcr-t、car-t等技术)非特异性疗法目前缺乏可靠数据证明其拥有il、tcr-t、car-t等技术)非特异性疗法目前缺乏可靠数据证明其拥有il、tcr-t、car-t等技术)非特异性疗法目前缺乏可靠数据证明其拥有il、tcr-t、car-t等技术)非特异性疗法目前缺乏可靠数据证结肠淋巴管瘤能治吗明其拥有il、tcr-t、car-t等技术)非特异性疗法目前缺乏可靠数据证明其拥有il、tcr-t、car-t等技术)非特异性疗法目前缺乏可靠数据证明其拥有il、tcr-t、car-t等技术)非特异性疗法目前缺乏可靠数据证明其拥有il、tcr-t、car-t等技术)非特异性疗法目前缺乏可靠数据证明其拥有il、tcr-t、car-t等技术)非特异性疗法目前缺乏可靠数据证明其拥有il、tcr-t、car-t等技术)非特异性疗法目前缺乏可靠数据证明其拥有il、tcr-t、car-t等技术)非特异性疗法目前缺乏可靠数据证明其拥有il、tcr-t、car-t等技术)非特异性疗法目前缺乏可靠数据证明其拥有il、tcr-t淋巴管瘤乳腺、car-t等技术)非特异性疗法目前缺乏可靠数据证明其拥有il、tcr-t、car-t等技术)非特异性疗法目前缺乏可靠数据证明其拥有il、tcr-t、car-t等技术)非特异性疗法目前缺乏可靠数据证明其拥有il、tcr-t、car-t等技术)非特异性疗法目前缺乏可靠数据证明其拥有il、tcr-t、car-t等技术)非特异性疗法目前缺乏可靠数据证明其拥有il、tcr-t、car-t等技术)非特异性疗法目前缺乏可靠数据证明其拥有il、tcr-t、car-t等技术)非特异性疗法目前缺乏可靠数据证明其拥有il、tcr-t、car-t等技术)非特异性疗法目前缺乏可靠数据证明其拥有il、tcr-t、car-t等技术)非特异胎儿淋巴管瘤性疗法目前缺乏可靠数据证明其拥有il、tcr-t、car-t等技术)非特异性疗法目前缺乏可靠数据证明其拥有il、tcr-t、car-t等技术)非特异性疗法目前缺乏可靠数据证明其拥有il、tcr-t、car-t等技术)非特异性疗法目前缺乏可靠数据证明其拥有il、tcr-t、car-t等技术)非特异性疗法目前缺乏可靠数据证明其拥有il、tcr-t、car-t等技术)非特异性疗法目前缺乏可靠数据证明其拥有il、tcr-t、car-t等技术)非特异性疗法目前缺乏可靠数据证明其拥有il、tcr-t、car-t等技术)非特异性疗法目前缺乏可靠数据证明其拥有il、tcr-t、car-t等技术)非特异性疗法目前缺乏可靠数据证淋巴管瘤的治疗费用明其拥有il、tcr-t、car-t等技术)非特异性疗法目前缺乏可靠数据证明其拥有il、tcr-t、car-t等技术)非特异性疗法目前缺乏可靠数据证明其拥有il、tcr-t、car-t等技术)非特异性疗法目前缺乏可靠数据证明其拥有il、tcr-t、car-t等技术)非特异性疗法目前缺乏可靠数据证明其拥有il、tcr-t、car-t等技术)非特异性疗法目前缺乏可靠数据证明其拥有il、tcr-t、car-t等技术)非特异性疗法目前缺乏可靠数据证明其拥有il、tcr-t、car-t等技术)非特异性疗法目前缺乏可靠数据证明其拥有il、tcr-t、car-t等技术)非特异性疗法目前缺乏可靠数据证明其拥有il、tcr-t海绵状淋巴管瘤手术费、car-t等技术)非特异性疗法目前缺乏可靠数据证明其拥有il、tcr-t、car-t等技术)非特异性疗法目前缺乏可靠数据证明其拥有il、tcr-t、car-t等技术)非特异性疗法目前缺乏可靠数据证明其拥有il、tcr-t、car-t等技术)非特异性疗法目前缺乏可靠数据证明其拥有il、tcr-t、car-t等技术)非特异性疗法目前缺乏可靠数据证明其拥有il、tcr-t、car-t等技术)非特异性疗法目前缺乏可靠数据证明其拥有il、tcr-t、car-t等技术)非特异性疗法目前缺乏可靠数据证明其拥有il、tcr-t、car-t等技术)非特异性疗法目前缺乏可靠数据证明其拥有il、tcr-t、car-t等技术)非特异婴儿淋巴管瘤后遗症性疗法目前缺乏可靠数据证明其拥有il、tcr-t、car-t等技术)非特异性疗法目前缺乏可靠数据证明其拥有il、tcr-t、car-t等技术)非特异性疗法目前缺乏可靠数据证明其拥有il、tcr-t、car-t等技术)非特异性疗法目前缺乏可靠数据证明其拥有il、tcr-t、car-t等技术)非特异性疗法目前缺乏可靠数据证明其拥有il、tcr-t、car-t等技术)非特异性疗法目前缺乏可靠数据证明其拥有il、tcr-t、car-t等技术)非特异性疗法目前缺乏可靠数据证明其拥有il、tcr-t、car-t等技术)非特异性疗法目前缺乏可靠数据证明其拥有il、tcr-t、car-t等技术)非特异性疗法目前缺乏可靠数据证慢性肠系膜淋巴结炎明其拥有il、tcr-t、car-t等技术)非特异性疗法目前缺乏可靠数据证明其拥有il、tcr-t、car-t等技术)非特异性疗法目前缺乏可靠数据证明其拥有il、tcr-t、car-t等技术)非特异性疗法目前缺乏可靠数据证明其拥有il、tcr-t、car-t等技术)非特异性疗法目前缺乏可靠数据证明其拥有il、tcr-t、car-t等技术)非特异性疗法目前缺乏可靠数据证明其拥有il、tcr-t、car-t等技术)非特异性疗法目前缺乏可靠数据证明其拥有il、tcr-t、car-t等技术)非特异性疗法目前缺乏可靠数据证明其拥有il、tcr-t、car-t等技术)非特异性疗法目前缺乏可靠数据证明其拥有il、tcr-t全身水囊状淋巴管瘤、car-t等技术)非特异性疗法目前缺乏可靠数据证明其拥有il、tcr-t、car-t等技术)非特异性疗法目前缺乏可靠数据证明其拥有il、tcr-t、car-t等技术)非特异性疗法目前缺乏可靠数据证明其拥有il、tcr-t、car-t等技术)非特异性疗法目前缺乏可靠数据证明其拥有il、tcr-t、car-t等技术)非特异性疗法目前缺乏可靠数据证明其拥有il、tcr-t、car-t等技术)非特异性疗法目前缺乏可靠数据证明其拥有il、tcr-t、car-t等技术)非特异性疗法目前缺乏可靠数据证明其拥有il、tcr-t、car-t等技术)非特异性疗法目前缺乏可靠数据证明其拥有il、tcr-t、car-t等技术)非特异全身性水囊状淋巴管瘤性疗法目前缺乏可靠数据证明其拥有il、tcr-t、car-t等技术)非特异性疗法目前缺乏可靠数据证明其拥有il、tcr-t、car-t等技术)非特异性疗法目前缺乏可靠数据证明其拥有il、tcr-t、car-t等技术)非特异性疗法目前缺乏可靠数据证明其拥有il、tcr-t、car-t等技术)非特异性疗法目前缺乏可靠数据证明其拥有il、tcr-t、car-t等技术)非特异性疗法目前缺乏可靠数据证明其拥有il、tcr-t、car-t等技术)非特异性疗法目前缺乏可靠数据证明其拥有il、tcr-t、car-t等技术)非特异性疗法目前缺乏可靠数据证明其拥有il、tcr-t、car-t等技术)非特异性疗法目前缺乏可靠数据证脑淋巴管瘤明其拥有il、tcr-t、car-t等技术)非特异性疗法目前缺乏可靠数据证明其拥有il、tcr-t、car-t等技术)非特异性疗法目前缺乏可靠数据证明其拥有il、tcr-t、car-t等技术)非特异性疗法目前缺乏可靠数据证明其拥有il、tcr-t、car-t等技术)非特异性疗法目前缺乏可靠数据证明其拥有il、tcr-t、car-t等技术)非特异性疗法目前缺乏可靠数据证明其拥有il、tcr-t、car-t等技术)非特异性疗法目前缺乏可靠数据证明其拥有il、tcr-t、car-t等技术)非特异性疗法目前缺乏可靠数据证明其拥有il、tcr-t、car-t等技术)非特异性疗法目前缺乏可靠数据证明其拥有il、tcr-t囊性淋巴管瘤鉴别、car-t等技术)非特异性疗法目前缺乏可靠数据证明其拥有il、tcr-t、car-t等技术)非特异性疗法目前缺乏可靠数据证明其拥有il、tcr-t、car-t等技术)非特异性疗法目前缺乏可靠数据证明其拥有il、tcr-t、car-t等技术)非特异性疗法目前缺乏可靠数据证明其拥有il、tcr-t、car-t等技术)非特异性疗法目前缺乏可靠数据证明其拥有il、tcr-t、car-t等技术)非特异性疗法目前?

17.09%

人们另一个需求是对肿瘤实现早期诊断中国癌症患者的5年生存率之所以是美国的一半,很大程度是因为中国的肿瘤筛查(如低剂量ct、结直肠镜)普及率低比影像学更灵敏的液体活检技术,通过更早地检测出肿瘤,潜在地能够提高癌海绵淋巴管瘤症患者的5年生存期但是,如果无法定位肿瘤,即使通过液体活检检测出肿瘤,也可能较难干预解决这一问题的一种思路是根据循环肿瘤dna的检测结果,使用针对性的靶向药或者,使用免疫治疗,如免疫检查点抑制剂、溶瘤病毒等治疗手段illumina在2016年主导设立了grail公司,并完成了1亿美元的融资,投资者包括比尔盖茨和亚马逊总裁贝索斯grail的核心目标是通过检测血液中的肿瘤dna,实现对肿瘤的早期筛查根据grail公司的ceojayflatley,当液体活检能够检测各种ii期癌症时,该服务的全球市场规模能够达到200-400亿美元,当能够检测i期癌症时,并能检测出肿瘤部位时,相应的的市场规模能够超过1000亿美元

诺华、juno、k小孩肠系膜淋巴结炎ite

肿瘤免疫细胞治疗

9145.82美元

英国

4980亿美元

生产企业

细胞因子

2015年至2020年,肿瘤是一个特别值得关注的疾病领域:(1)中国肿瘤患者较多,带瘤生存患者达1000万人左右,每年新发患者达300万人左右随着人口老龄化加剧,中国肿瘤发病率预计会进一步提高(2)肿瘤致死率较高根据中国国家癌症中心数据,中国的癌症患者的五年生存率仅有30.9%,而美国达到66%(3)具有潜在临床价值的新技术不断涌现,出现了行业投资机会

366.86美元

22.35%

2013年医疗支出占gdp

car-t

精准医疗领域投资方向与机会

翰宇药业()、双成药业()等

免疫检查点抑制剂

9.12%

从临床效果上看,目前获得突破性进展的肿瘤免疫疗法主要为免疫检查点抑制剂和免疫细胞治疗全球主要大型药企已纷纷进入免疫检查点抑制剂领域大型药企拥有成熟的抗体研婴儿淋巴管瘤价格发平台,且能够承担较长的研发周期与较大的研发投入,相比小型生物技术公司在免疫检查点抑制剂领域有很大的优势

同时,生物大数据还挖掘出各类突变的频率,这些频率信息可以帮助药企预测市场规模;帮助保险机构设计保险产品

随着全球生命科学的发展与进步,精准医疗也随之快速发展,尤其是在美国政府的支持下,生物技术与精准医疗正快速向大规模商业化和产业化迈进新一届中国政府也审时度势,及时跟进全球生物技术与精准医疗方向的竞争尤其是2015年3月,中国科技部召开了国家首次精准医学战略专家会议,提出了中国的精准医疗计划会议指出,中国将在2030年前投入600亿元用于推动“精准医疗”规划的发展在政府的大力支持和推动下,中国已掀起了生物技术与精准医疗淋巴管瘤吸收的商业化、产业化热潮,全球生命科学领域的创新资本和创新人才有向中国流入的趋势,中国生命科学和健康事业的发展趋势良好

在精准诊断领域,终端客户的需求主要包括三个:用药指导、肿瘤早筛、预后监测针对这些需求,我们重点关注肿瘤液体活检技术

各国近年来医疗支出情况

国家

2006-2013年复合增长率

肿瘤领域的产业链,总体可分为三个部分:(1)诊断(2)大数据(3)治疗

4.44%

1、精准诊断方向的投资机会

2013年人均医疗支出

胸腺肽、胸腺五肽、胸腺肽α1

2014年底

检测肿瘤基因的传统方法是组织检测,即检测手术获得的肿瘤样本或穿刺取样获得的肿瘤样本对于刚接受完手术的患者,检测肿瘤组织是最好的手段但对于手术后经历了一段时间后复发的患者,或已服用了靶向药而产生耐药的患者,其体内腹股沟淋巴管囊肿肿瘤dna相较于之前检测的组织,可能已发生了改变,需要重新取样检测在这种情况下,穿刺活检是一种选择但是,穿刺活检可能存在取样失败的情况,也可能引起并发症,甚至造成肿瘤进一步转移另外,对于一些身体状况较差的患者,无法耐受穿刺手术

代表药物

精准生物大数据方向是精准诊断方向中一个相对独立,但又十分重要的细分领域如上文所述,azd9291对含有egfrt790m突变的肿瘤,客观缓解率能达61%,而对不含egfrt790m突变的肿瘤,客观缓解率仅能达到21%科学家目前还不清楚,为什么azd9291对39%的含有egfrt790m突变的肿瘤无效,也不清楚为什么对21%不含有egfrt790m突变的肿瘤有效如果能够解决这些问题,那么不仅可以避免不必要的治疗,更可以使更多的婴儿淋巴管瘤后遗症患者从azd9291获益要解决这个问题,就需要生物大数据的支持,即通过收集足够量的肿瘤基因数据以及肿瘤对azd9291的响应情况,并通过生物信息学分析,能够发现影响肿瘤对该药物敏感性的基因突变

786亿美元

3、精准治疗方向的投资机会

另一种选择是肿瘤液体活检,即检测患者的静脉血中的肿瘤dna从敏感性看,目前国内的液体活检水平已经能达到:对肺癌iii、iv期的患者,液体活检的结果与组织检测的结果100%吻合随着对循环肿瘤dna的研究的深入,液体活检的敏感性会不断提高从安全性和方便程度看,由于液体活检只需要抽取患者的静脉血,相对于穿刺活检,有巨大优势另外,静脉血中的肿瘤dna更能反映患者全身的情况,据此设计的靶向用药方案的有效性可能颈部囊状淋巴管瘤治疗更好

肿瘤免疫治疗技术主要有以下几类:

药物/技术类别

3597.92美元

中国

聚焦病种、沿产业链进行投资是较好的投资精准医疗的策略该策略可以在投资组合间创造协同效应,包括建立医生资源的共享、数据资源的共享、上下游合作关系等治疗肿瘤的药物中,靶向药是非常重要的一类2012年全球抗肿瘤药物市场销售额为700亿美元,靶向药物市场销售430亿美元,2015年肿瘤靶向药市场销售额已增长至510亿美元靶向药物的疗效与患者的肿瘤dna有关比如,阿斯利康于2015年11月13日获美国fda批准上市的针对egfrt790m耐药突变的药物azd9291,对含有egfr t790m突变的肿瘤,客观缓解率能达61%,而对不含egfrt790m突变的肿瘤,客观缓解率仅能达到21%因此,患者在接受azd9291前,要检测肿瘤egfr小儿肠系膜淋巴结炎基因是否带有t790m突变

2013年医疗总支出

10.38%

bms、默克

精准医疗的概念

2307亿美元

美国

药企、医生、医学诊断服务机构、诊断试剂生产公司对这类生物大数据存在需求比如药企可通过挖掘这类数据,找到药物的改进方法;医生则可根据数据的挖掘结果,制定患者的治疗方案;医学诊断服务机构、诊断试剂生产公司可根据数据的挖掘结果开发诊断解决方案

3.97%

驱动中国医疗市场增长的主要因素包括:(1)人均gdp的上升提升了人均医疗消费能力;(2)人口老龄化提升了人均医疗需求

5.57%

1.59%

目前肿瘤治疗主要有五类方法:手术,放疗、化疗,靶向治疗和免疫治疗手术治疗、放疗一般对早期患者有效,但存在病灶组织难以彻底清除干净,容易复发的局限性化疗对正常组织破坏作用较强,毒副作用大颈部淋巴管瘤靶向药物进入体内会特异性的杀死肿瘤细胞,对正常组织影响较小,副作用较小但接受靶向治疗后,患者基本都会出现耐药性,难以避免肿瘤复发免疫治疗直接或者间接利用人体免疫系统杀死肿瘤细胞,具有特异性好、肿瘤细胞杀伤作用强的特点,是目前最受关注的肿瘤治疗技术

上市时间

重组白介素-2、重组人粒细胞集落刺激因子